联名、红人、俱乐部、智能设备、3D沉浸式体验，你的健身搭子Keep在2024年中报中透露公司正在做的一些很新“内容”，积极探索新的方向。

　　2024年8月23日，keep发布了截至2024年6月30日的上半年业绩报告，在多个关键指标上取得了显著改善。

　　财报显示，2024年上半年，Keep实现营收10.37亿元，同比增长5.4%。毛利方面，Keep 2024年上半年毛利为4.77亿元，同增12.7%，实现了46%的毛利率，较去年同期提升3个百分点。

　　值得关注的是， Keep 2024年上半年经调整后净亏损（非国际财务报告准则计量，下同）为1.60亿元，对比2023年同期的2.23亿元有了显著收窄，达到了28%，经调整净亏损率从22.7%收窄至15.5%。公司持有的现金及现金等价物为人民币14亿元，在成本控制和效率提升方面取得一定的进步。

　　Keep营收来源主要分为自有品牌运动产品、线上会员及付费内容与广告及其他。其中，自有品牌运动产品贡献5.01亿元营收，占比48.3%，较去年同期增长7.5%；线.99亿元，占比9.5%，同比大涨42.4%。

　　稳健增长的自有品牌运动产品收入体现了Keep在多元业务线拓展的成果。财报显示，为了“提升一站式健身生态内产品的整体价值”，2024年3月，Keep APP升级8.0版本，拓宽运动品类与外部硬件接入，覆盖60多种运动品类，与50多种智能设备打通。同时，其也在不断加大户外场景投入，覆盖300多个城市超10万条跑步路线。在提升用户互动参与和运动数据价值的体验方面，Keep平均每周推出约200场主题活动，并已上线个运动俱乐部。

　　财报显示，“主要由于运动产品的销售增加”自有品牌运动产品的营业成本由2023年上半年的3.36亿元升高2.1%至3.43亿元，“成本增长率低于收入增长率”。在“收入规模与利润结构的双向稳步改善”之下，其自有品牌运动产品的毛利由2023年上半年的1.30亿元增加21.6%至2024年上半年的1.58亿元；毛利率由2023上半年的27.9%上升至2024年上半年的31.5%。

　　另一方面，对于收入占比42.1%的会员业务，Keep也在不遗余力地“做好内容”扩大蛋糕，降本增效。

　　对于收入减少的2.6%，Keep认为是“虚拟体育赛事所产生的收入减少，部分被线上会员收入的增加所抵消”。相对应地，其线上会员及付费内容的营业成本也在降低，由2023年上半年的1.79亿元降低21.8%至1.30亿元，因为“优化了与第三方达人合作的IP成本”及“雇员福利成本”。相关毛利由2023年上百年的2.69亿元增加10.1%至2024年上半年的2.97亿元。

　　财报显示，其平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2966万和328万，会员渗透率由去年同期的10.2%提升至11.1%。线上会员及付费内容毛利同比增长10.1%至2.97亿元，自有品牌运动产品毛利1.58亿元，同比增长21.6%。

　　而对于广告收入大幅增长的“奥秘”，Keep含蓄地总结为“线）整合广告服务”。但细究其业务内容，便可发现其增长爆发背后的弹性曲线。

　　因为“提供的广告服务增加”及“线下广告活动的相对价高的成本”，其广告及其他成本由2023年上半年的0.45亿元增加68.5%至2024年上半年的0.76亿元，毛利由2023年上半年的0.24亿元减少6.7%至2024年上半年的0.22亿元，毛利率进一步收窄。

　　但广告带来的收入并不仅限于活动本身，还有品牌知名度、相关内容的输出等，这些都将转换为其他业务的收入。Keep在财报里提到，其将“继续拓展与头部达人的合作”，“上新会员专属达人课”，更好地提供会员服务。另外，其与知名IP例如明日方舟联手打造的沉浸式课程体验，也为品牌增加了一定的话题度。

　　Keep的故事是“自律使我更自由”。Keep表示，未来将继续聚焦整体线上业务，丰富会员权益、挖掘工具数据价值以及积极拓展线下与户外布局，持续完善自有品牌消费品布局，同时拓展AI海外产品组合。

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